Casella Waste приобретает Нью-Йорк

Сделка Twin Bridges представляет собой еще одну крупную инвестицию в долгосрочные планы роста Casella. Это произошло всего через несколько месяцев после того, как компания объявила о сделке по приобретению GFL Environmental активов в Пенсильвании, Делавэре и Мэриленде на сумму 525 миллионов долларов — крупнейшем приобретении Casella за последние годы.

Во время отчета о прибылях и убытках компании за первый квартал руководители заявили, что у нее есть «реальные возможности» на северо-востоке на сумму около 500 миллионов долларов, но недавняя сделка с GFL может удвоить эту возможность. После недавнего одобрения регулирующих органов ожидается, что сделка GFL будет закрыта 30 июня.

Согласно анализу Jefferies, в результате этих двух сделок расходы на приобретения Casella за год составили около $745 млн, что примерно в четыре раза превышает сумму, потраченную в 2021 году. Casella объявила, что продаст обыкновенные акции класса А на сумму 400 миллионов долларов, частично для финансирования двух сделок.

Вертикальная интеграция на северо-востоке является важной стратегией для Casella отчасти из-за ограниченного пространства свалок в регионе, заявили руководители во время саммита инвесторов на Waste Expo в мае. Казелла ожидает, что свалка в Олбани закроется в 2026 году. Казелла добился расширения успеха на других рынках северной части штата, в том числе в Олбани благодаря сделке с активами Republic, а также в западном Массачусетсе. Эти рыночные факторы также могут стимулировать планы Casella по поиску других приобретений в Среднеатлантическом регионе.

Casella уже присутствует в районе Большого Олбани.где базируется Twin Bridges, и Джон Казелла сказал, что компания «очень ценит» «стремление Twin Bridges предоставлять своим клиентам отличный сервис, одновременно заботясь о своих людях».

Владелец Twin Bridges Скотт Эрл приобрел компанию в 2019 году и с годами расширял ее. В настоящее время компания предоставляет услуги по сбору, транспортировке и переработке отходов для жилого, коммерческого и промышленного секторов.

В 2020 году дочерняя компания Waste Connections County Waste, которой ранее владел Эрл, подала в суд на Twin Bridges по поводу предполагаемого конкурентного вмешательства в столичный регион Нью-Йорка, частично связанного с приобретениями и ценообразованием. Этот иск находится на рассмотрении в суде штата, а также параллельный иск в федеральном суде. Потенциальная возможность приобретения Twin Bridges появилась в последних федеральных исследованиях.

Эрл не сразу ответил на просьбу прокомментировать сделку с Казеллой или продолжающийся судебный процесс. Casella не упомянула об иске в объявлении о приобретении.

Казелла заявил, что приобретение является идеальным отчасти потому, что профиль доходов Twin Bridges от сбора налогов аналогичен профилю доходов Casella. Около 80% доходов от сбора налогов поступает от жилых и коммерческих направлений деятельности по сбору мусора, а около 7% таких доходов приходится на объемы C&D. Casella заявила, что не планирует значительных капитальных затрат на замену в течение начального периода эксплуатации, поскольку перегрузочная станция Twin Bridges и MRF были построены за последние три года, а средний возраст ее парка составляет около трех лет.

Casella рассчитывает получить дополнительную ежегодную синергию и выгоду на сумму 4 миллиона долларов к третьему году своей деятельности за счет определения эффективности маршрутов, интернализации объемов отходов и переработки, а также разработки других операционных улучшений, говорится в сообщении компании.

Согласно анализу Джеффриса, ожидается, что приобретения Twin Bridges и GFL принесут 255 миллионов долларов годовой выручки на консолидированной основе и принесут около 61 миллиона долларов годовой прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации.